甲乙組對比分析
匯總統計
甲乙組數據對比圖表
甲尾 vs 乙頭 — 期望中籤手數比 ■ 乙頭佔優 ■ 甲尾佔優
甲尾 vs 乙頭 — 資金效率比（考慮凍結資金成本） ■ 乙頭效率更高 ■ 甲尾效率更高
甲乙組申購人數分佈（時間序列）
甲乙組申購資金分佈（時間序列）
甲乙組規則科普與投資者教育
本頁面匯總了所有可獲取配發結果明細的港股IPO的甲組與乙組數據，並通過四個交互式圖表直觀展示兩組之間的差異。無論您是打新新手還是資深投資者，瞭解甲乙組的運作規則都有助於您做出更理性的認購決策。
一、什麼是甲組與乙組？
根據港交所《上市規則》，IPO公開發售部分按申購金額劃分為甲組（Pool A）和乙組（Pool B）。
甲組（Pool A）：認購額在 500萬港元或以下 的申購訂單。甲組通常對應散戶投資者和中小額申購。
乙組（Pool B）：認購額超過500萬港元的申購訂單。乙組對應高淨值個人、專業投資者和機構投資者。
500萬港元是甲組與乙組的分界線。這一門檻由港交所在FINI平台上線後正式確立。甲組與乙組在配發機制上採用同一套回撥規則，但由於申購規模差異巨大，兩組的中籤率和資金效率往往呈現顯著差異。
甲尾（A-Tail）：指甲組中申購金額最大的檔位，即最接近500萬港元門檻的申購檔位。
乙頭（B-Head）：指乙組中申購金額最小的檔位，即剛跨過500萬港元門檻的申購檔位。
甲尾與乙頭在申購金額上最為接近，是中籤率和資金效率對比最核心的兩個檔位。本頁面的前兩個圖表即專門對比這兩者的數據。
二、核心術語解釋
| 術語 | 英文 | 解釋 |
|---|---|---|
| 甲組 | Pool A | 認購金額 ≤ 500萬港元的申購檔位，屬公開發售中的低端申購區間 |
| 乙組 | Pool B | 認購金額 > 500萬港元的申購檔位，屬公開發售中的高端申購區間 |
| 甲尾 | A-Tail | 甲組中認購金額最高的檔位，最接近500萬港元分界線 |
| 乙頭 | B-Head | 乙組中認購金額最低的檔位，剛跨過500萬港元分界線 |
| 期望中籤手數 | Expected Allotment Lots | 根據配發比率計算的在給定申購檔位下預計獲得的中籤手數 = 配發比率 × 申購股數 / 每手股數 |
| 凍結資金 | Frozen Capital | 申購新股時被臨時凍結的資金，凍結天數根據招股章程披露的預計結算日期計算。凍結期間資金不可動用，是打新的一項隱性成本 |
| 資金效率 | Capital Efficiency | 每萬元凍結資金獲得的期望中籤手數（手/萬元），衡量資金的利用效率。數值越高表示同樣的資金能獲得更多中籤手數 |
| 超額認購倍數 | Oversubscription Ratio | 公開發售部分的總申購金額 / 初始發售規模，反映市場對該IPO的需求熱度 |
| 配發比率 | Allotment Ratio | 每個申購檔位實際獲配的股份佔該檔位總申購股份的比例（%），由回撥機制和配發算法決定 |
三、如何解讀本頁面的四個圖表
圖表1：甲尾 vs 乙頭 — 期望中籤手數比
展示每隻IPO甲尾與乙頭的期望中籤手數對比。縱軸為「偏離倍數」：乙頭佔優表示乙頭期望中籤手數高於甲尾（倍數>1），甲尾佔優表示甲尾期望中籤手數高於乙頭（倍數<1，展示為倒數）。圖表中的虛線（平線=1）表示兩者相等。通過縮放滑條可以瀏覽更早期的IPO數據。
圖表2：甲尾 vs 乙頭 — 資金效率比（考慮凍結資金成本）
在期望中籤手數的基礎上，進一步考慮凍結資金成本。資金效率 = 期望中籤手數 / 凍結資金（萬元）。同樣的中籤結果下，凍結資金越多、凍結時間越長，資金效率越低。該圖幫助投資者在「中籤率」和「資金佔用成本」之間做出權衡。
圖表3：甲乙組申購人數分佈（時間序列）
鏡像柱狀圖展示每隻IPO的甲組與乙組申購人數。甲組（藍色）向上延伸，乙組（紅色）向下延伸。從時間趨勢可以觀察到：市場熱度高時兩組人數均上升，甲組人數通常遠超乙組（散戶基數大），大型IPO的乙組參與度更高。
圖表4：甲乙組申購資金分佈（時間序列）
與圖表3鏡像結構相同，但展示的是申購資金總額。注意乙組資金往往遠超甲組（因乙組為高淨值/機構投資者，單筆申購金額大），這直觀反映了公開發售中「少數大額申購佔據多數資金」的結構特徵。
重要提示：甲尾與乙頭的對比反映的是「剛過500萬門檻」與「剛不到500萬門檻」的差異。由於不同IPO的申購檔位劃分方式不同，具體的甲尾和乙頭對應的申購金額可能因IPO而異。本頁面數據僅供學習參考，不構成投資建議。
本頁匯總 534 只已披露配發明細的港股 IPO 的甲組與乙組數據，從申購人數、資金規模、中籤效率與首日回報對比兩組差異，並附甲乙組規則科普。數據基於股份過戶登記處公佈的配發結果公告計算。